作者彭立國(guó) 夏曉柏
時(shí)間2009-07-16 09:41來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞
15日，華銀電力(600744.SH)發(fā)布董事會(huì)決議公告，稱擬收購(gòu)旗下兩家公司持有的湖南大唐燃料開發(fā)有限責(zé)任公司(下稱大唐燃料)1200萬(wàn)股，擬投資35.69億元，開發(fā)四川東義河流域水電項(xiàng)目(下稱東義河項(xiàng)目)，此外，計(jì)劃投資一個(gè)褐煤干燥項(xiàng)目。
為緩解資金困局，華銀電力擬將金竹山電廠部分火力發(fā)電設(shè)備的所有權(quán)，轉(zhuǎn)讓給民生金融租賃股份有限公司(下稱民生租賃)，通過(guò)融資租賃籌資5億元補(bǔ)充流動(dòng)資金。
耐人尋味的是，兼任華銀電力董事的大唐集團(tuán)湖南分公司黨組書記陳學(xué)軍，對(duì)東義河項(xiàng)目投了棄權(quán)票，理由是“東義河地質(zhì)氣象情況復(fù)雜，投資風(fēng)險(xiǎn)較大”。
華銀電力2008年虧損10.61億元，即使在電力企業(yè)業(yè)績(jī)普遍好轉(zhuǎn)的2009年一季度，仍虧損1.52億元。
而這次收購(gòu)大唐燃料股權(quán)，是大股東大唐集團(tuán)為兌現(xiàn)2006年6月股改承諾，繼2009年6月注入衡陽(yáng)水電資產(chǎn)后，再次謀劃資產(chǎn)注入。
“這些資產(chǎn)整合方案都不能從根本上挽救華銀電力?！狈秸C券電力行業(yè)研究員李儉儉直言，華銀電力項(xiàng)目投資的盲目性，從其董事會(huì)內(nèi)部意見分化即可一窺端倪。
收購(gòu)虧損資產(chǎn)
大唐燃料的股東主要是大唐集團(tuán)和華電集團(tuán)，6個(gè)股東中，大唐系統(tǒng)占5個(gè)，6家公司出資比例均為600萬(wàn)元。
對(duì)于收購(gòu)理由，華銀電力表示，“為有效降低公司燃煤采購(gòu)成本，加強(qiáng)對(duì)燃料公司的管控，保證煤炭供應(yīng)。
收購(gòu)?fù)瓿珊?，華銀電力將持有大唐燃料1800萬(wàn)股，股權(quán)占比50﹪。這也是繼今年6月華銀電力收購(gòu)大唐衡陽(yáng)公司和張水公司水電資產(chǎn)以來(lái)，再次進(jìn)行資產(chǎn)整合重組。
事實(shí)上，大唐燃料經(jīng)營(yíng)狀況并不好。公開資料顯示，其2008年末總資產(chǎn)7.54億元，總負(fù)債7.16億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)95%，2008年稅后虧損24.85萬(wàn)元。
與上次資產(chǎn)注入備受質(zhì)疑一樣，此次資產(chǎn)收購(gòu)也被中小投資者廣為詬病。
“根本就是多此一舉。”華銀電力老股民劉志明(化名)對(duì)公司給出的收購(gòu)理由不以為然，他分析，收購(gòu)前，大唐燃料大部分股份都在大唐集團(tuán)手中，而華銀電力是大唐集團(tuán)在湘唯一上市平臺(tái)，斷不會(huì)在燃料方面為難華銀電力，因此，“加強(qiáng)管控，保證煤炭供應(yīng)”的收購(gòu)理由顯得牽強(qiáng)，“又多了一塊不賺錢資產(chǎn)。”
而華銀電力盡管債務(wù)纏身，卻還是在投資擴(kuò)張方面頻頻邁步。15日同時(shí)公告的還有華銀電力的兩個(gè)項(xiàng)目投資計(jì)劃： 東義河項(xiàng)目和褐煤干燥項(xiàng)目。
東義河項(xiàng)目位于四川偏僻地帶，此次華銀電力欲與深圳市玉湖投資集團(tuán)有限公司合作，收購(gòu)四川民和水電投資有限公司(下稱四川民和)旗下的東義河14座電站，14座電站總裝機(jī)容量為54.04萬(wàn)千瓦，靜態(tài)總投資為40.08億元。
另一擬投資項(xiàng)目大唐華銀東烏褐煤干燥項(xiàng)目需耗資3.43億元，華銀電力除30%的自有資金外，其余70%需通過(guò)銀行貸款解決。
華銀電力高管內(nèi)部在投資項(xiàng)目已現(xiàn)意見分歧。陳學(xué)軍認(rèn)為，東義河項(xiàng)目地處僻壤，地質(zhì)氣象情況復(fù)雜，投資風(fēng)險(xiǎn)較大，且涉及大額資金投入，所以最終投棄權(quán)票。
“陳學(xué)軍是大唐集團(tuán)的人，比較熟悉情況，連他都不贊成，這個(gè)(東義河)項(xiàng)目的情況可想而知。”李儉儉分析。
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