來源:世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 韓瑞蕓 北京報(bào)道
9月30日，中國民生銀行公告稱其控股子公司——民生金融租賃股份有限公司將于近期完成增資擴(kuò)股。
公告透露，截至目前，民生金融租賃采用非公開定向發(fā)行的方式發(fā)行股份18.95億股，民生金融租賃股本規(guī)模由32億股增至50.95億股。
此前，成立于2008年4月的民生金融租賃由民生銀行和天津保稅區(qū)投資有限公司共同創(chuàng)建，總注冊資本達(dá)32億元人民幣，其中民生銀行出資26億元人民幣，占注冊資本的81.25%，天津保稅區(qū)投資有限公司出資6億元人民幣，占注冊資本的18.75%。
事實(shí)上，由于一系列利好政策推進(jìn)，最初試點(diǎn)的5家銀行系金融租賃公司在近兩年間資產(chǎn)規(guī)模都有快速增長，未來發(fā)展空間同樣引人遐想，這種高速的業(yè)務(wù)擴(kuò)張令金融租賃公司普遍產(chǎn)生進(jìn)一步增資擴(kuò)股的意愿。
1.資金困局
在融資租賃擔(dān)當(dāng)更重要的信貸職責(zé)前，金融租賃公司的資金來源問題不可忽視。這一難題事實(shí)上已持續(xù)多年。
2006年，一份全國性的調(diào)查報(bào)告指出：金融租賃公司的資金來源主要是銀行貸款。其他方式有：自有資金；吸收租賃資金；項(xiàng)目融資，還有一部分是自籌。但遺憾的是，金融租賃公司還沒有從資金市場或戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)融資的案例?！@種資金性質(zhì)使得金融租賃公司的運(yùn)營成本較高。
參與該報(bào)告的調(diào)研人員還發(fā)現(xiàn)，多家金融租賃公司長期忙于增資擴(kuò)股，這項(xiàng)工作幾乎成為了金融租賃公司的“日常業(yè)務(wù)”。
對此，2007年3月實(shí)施的銀監(jiān)會(huì)《金融租賃公司管理辦法》作出重大調(diào)整，辦法規(guī)定，金融租賃公司的資金來源包括：吸收非銀行股東1年期（含）以上定期存款；接受承租人的租賃保證金；向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)讓應(yīng)收租賃款；經(jīng)批準(zhǔn)發(fā)行金融債券；同業(yè)拆借；向金融機(jī)構(gòu)借款；境外外匯借款等。
但在近兩三年的實(shí)際操作中，作為非存款類機(jī)構(gòu)，融資租賃公司的資金來源依然非常有限。除了資本金外，融資租賃公司基本上只能靠銀行信貸和同業(yè)拆借。公開數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)租賃公司資金來源的80%~90%都來自于銀行信貸。不僅如此，多數(shù)銀行系租賃公司獲得的信貸資金來自其控股銀行。
目前，國內(nèi)融資租賃公司主要由兩部分組成，一是銀監(jiān)會(huì)批建的近20家有金融牌照的金融租賃公司;二是1000多家沒有金融牌照的其他中外資融資租賃公司，主要由商務(wù)部監(jiān)管。
吳曉靈曾公開指出，對于這兩類融資租賃公司應(yīng)實(shí)施區(qū)別監(jiān)管。首先應(yīng)允許擁有牌照的金融租賃公司擴(kuò)大存款來源，因?yàn)檫@些公司不創(chuàng)造貨幣，應(yīng)該允許它們適用比商業(yè)銀行寬松的政策，以使其發(fā)揮更好作用。
“通過這次金融危機(jī)，我覺得應(yīng)該減少金融機(jī)構(gòu)之間債權(quán)債務(wù)，這有利于減少風(fēng)險(xiǎn)在系統(tǒng)內(nèi)傳遞，應(yīng)該更多地讓機(jī)構(gòu)面對公眾吸收存款。”她說，對于金融租賃公司，不應(yīng)該吸收小額的儲(chǔ)蓄存款和能夠辦理結(jié)算業(yè)務(wù)的存款，如果能夠允許它們吸收大額定期存款，對于擴(kuò)展其資金來源有好處。
而對于完全不能吸收公眾存款的金融租賃公司，吳曉靈認(rèn)為應(yīng)將其作為非公眾金融企業(yè)實(shí)行非審慎監(jiān)管，把它視同于一般的企業(yè)，現(xiàn)在商務(wù)部對批建的外商投資融資租賃公司就基本上是這樣的。
誠然，法規(guī)的修改需要時(shí)間，租賃公司正在現(xiàn)有法律框架下努力尋求資金“破局”。
10月11日，交銀金融租賃2010年20億元金融債正式上市交易，這是銀行系租賃公司成功發(fā)行的首筆金融債。是次金融債為3年期固定利率債，所募集資金將主要用于交銀租賃新增租賃項(xiàng)目投放和到期債務(wù)的償還。
但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管發(fā)行金融債券的成本相對低廉，不失為一種較好的融資選擇，但在目前政策環(huán)境下，不具備廣泛操作的可行性，亦不如同業(yè)拆借來得更簡單些。
除了資金限制外，本土租賃公司遇到的最大難題恐怕要數(shù)稅收了。目前我國租賃企業(yè)和承租企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)均較重，不利于融資租賃業(yè)務(wù)的開展。
比如自2009年1月1日起，我國實(shí)現(xiàn)從生產(chǎn)型增值稅向消費(fèi)型增值稅的轉(zhuǎn)型。根據(jù)新規(guī)，在維持現(xiàn)行增值稅稅率不變的前提下，允許全國范圍內(nèi)（不分地區(qū)和行業(yè)）的所有增值稅一般納稅人抵扣其新購進(jìn)設(shè)備所含的進(jìn)項(xiàng)稅額，未抵扣完的進(jìn)項(xiàng)稅額結(jié)轉(zhuǎn)下期繼續(xù)抵扣。
但從目前情況看，新稅規(guī)不適用于融資租賃業(yè)務(wù)。按照目前規(guī)定，融資租賃公司是營業(yè)稅的納稅人、非增值稅納稅人，不可能有銷項(xiàng)稅，進(jìn)項(xiàng)稅的抵扣也就無從談起。
與此同時(shí)，對于承租企業(yè)來講，由于承租企業(yè)不是設(shè)備購買方，購買設(shè)備的進(jìn)項(xiàng)增值稅也就無從談起。那么融資租賃企業(yè)購買設(shè)備所產(chǎn)生的增值稅就只能通過租金的形式轉(zhuǎn)嫁到承租企業(yè)的身上，大大加大了承租企業(yè)通過融資租賃方式引進(jìn)設(shè)備的成本，也大大降低了融資租賃業(yè)務(wù)的競爭力。
而在國外，稅收優(yōu)惠是推動(dòng)融資租賃行業(yè)快速發(fā)展的必要條件，美、英、日本等發(fā)達(dá)國家均在一定時(shí)期推出過不同程度的稅收優(yōu)惠措施。
如日本政府為支持中小企業(yè)，促進(jìn)設(shè)備投資，對以租賃形式引進(jìn)特殊的機(jī)械設(shè)備，在稅務(wù)制度上可根據(jù)租賃費(fèi)的一定比例減免稅額。減免稅制度的種類有：促進(jìn)中小企業(yè)技術(shù)投資促進(jìn)稅制，中小企業(yè)新技術(shù)投資促進(jìn)稅務(wù)制度，加強(qiáng)中小企業(yè)基礎(chǔ)稅制和風(fēng)險(xiǎn)投資稅制；事業(yè)化設(shè)備等投資促進(jìn)稅務(wù)制度等。其中“中小企業(yè)新技術(shù)投資促進(jìn)稅務(wù)制度”規(guī)定，中小企業(yè)利用租賃獲得電子通訊等88種新設(shè)備時(shí)，部分租賃合同金額（一般為60%）的7%可從當(dāng)年應(yīng)稅額中扣除。
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