來(lái)源： 金融時(shí)報(bào) 作者： 金立新 如果總結(jié)2011年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最大的難點(diǎn)，有一點(diǎn)絕對(duì)會(huì)被公認(rèn)，那就是利用金融手段刺激企業(yè)發(fā)展與控制通貨膨脹的矛盾。在對(duì)于貨幣政策究竟應(yīng)該放松還是繼續(xù)從緊的爭(zhēng)論中，很多專家學(xué)者也表達(dá)了這樣一種觀點(diǎn)：中國(guó)經(jīng)濟(jì)中所出現(xiàn)的問(wèn)題，并不是流動(dòng)性不足的問(wèn)題，而是結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，即資金不能有效地流動(dòng)到整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型所必須的行業(yè)和企業(yè)之中。 究竟如何使資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，避免資金在金融體系內(nèi)部循環(huán)？目前未被人們關(guān)注到的租賃的價(jià)值似乎更應(yīng)該被充分挖掘。 金融租賃：行業(yè)價(jià)值在哪里？ 租賃是由出租人根據(jù)承租人的請(qǐng)求，按雙方事先的合同約定，向承租人指定的出賣人，購(gòu)買(mǎi)承租人指定的固定資產(chǎn)，在出租人擁有該固定資產(chǎn)所有權(quán)的前提下，以承租人支付所有租金為條件，將一個(gè)時(shí)期內(nèi)該固定資產(chǎn)的占有、使用和收益權(quán)讓渡給承租人。 租賃是伴隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而產(chǎn)生的。金融租賃公司的價(jià)值不僅在推銷產(chǎn)品，它“融資+融物”的特點(diǎn)，對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融行業(yè)，乃至整個(gè)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)都具有可以挖掘的行業(yè)價(jià)值。 對(duì)于企業(yè)，金融租賃這一模式可以幫助企業(yè)避開(kāi)資金緊張時(shí)期和集中開(kāi)支，使其支付一筆小額的資金就可以順利引進(jìn)設(shè)備，迅速投入生產(chǎn)創(chuàng)利。由于把“物”的價(jià)值作為考量的核心之一，金融租賃對(duì)于企業(yè)的資產(chǎn)、凈資產(chǎn)沒(méi)有嚴(yán)苛的要求，融資“門(mén)坎”相對(duì)較低。企業(yè)在整個(gè)金融租賃業(yè)務(wù)中處于比較主動(dòng)的位置，可以自主選擇租賃資產(chǎn)的進(jìn)入和退出模式。 與銀行信貸等其他融資方式相比，金融租賃“融資+融物”的特點(diǎn)，使資金流向具體的“物”，即直接用于生產(chǎn)所需要的設(shè)備。在這種模式下，只要加強(qiáng)對(duì)金融租賃公司資金與租賃物價(jià)值匹配性的監(jiān)管，資金就可以更精準(zhǔn)地投放并運(yùn)用到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中去，避免企業(yè)將資金運(yùn)用于生產(chǎn)以外的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而解決了資金在實(shí)體經(jīng)濟(jì)體外循環(huán)的問(wèn)題。 “金融租賃的作用遠(yuǎn)不止這些，從民生金融租賃這幾年的業(yè)務(wù)發(fā)展來(lái)看，它在幫助企業(yè)銷售、協(xié)助民族品牌走出去、消耗過(guò)剩產(chǎn)能、平衡國(guó)際收支和支持小企業(yè)等諸多方面都可以發(fā)揮獨(dú)特的作用?！泵裆鹑谧赓U股份有限公司總裁周巍對(duì)記者說(shuō)。 金融租賃：尚未挖掘的市場(chǎng) 同樣是租賃，但呈現(xiàn)出的效果卻大有不同。以下兩組數(shù)據(jù)為這一論斷提供了支持： 一組數(shù)據(jù)是，截至2006年底，商務(wù)部以及前外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)的外資及中外合資租賃公司共有70余家，資產(chǎn)總計(jì)接近300億元。另外的一組數(shù)據(jù)是：截至2011年9月底，17家金融租賃公司的資產(chǎn)總額超過(guò)4600億元。這一額度已是2006年整個(gè)租賃行業(yè)資產(chǎn)總額的15倍。而在17家金融租賃公司的資產(chǎn)總額中，9家銀行系金融租賃公司又占據(jù)了絕大部分份額。 與其他租賃公司相比，金融租賃公司憑借“融資+融物”的優(yōu)勢(shì)，開(kāi)拓出了一片新的發(fā)展天地，也推進(jìn)了整個(gè)租賃行業(yè)的發(fā)展進(jìn)程。雖然目前經(jīng)營(yíng)中的金融租賃公司僅有17家，但他們所帶來(lái)的規(guī)模增長(zhǎng)和影響力攪動(dòng)了租賃市場(chǎng)。有數(shù)據(jù)表明，在金融租賃公司的帶動(dòng)之下，國(guó)內(nèi)租賃業(yè)呈現(xiàn)出快速增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)現(xiàn)有融資租賃公司的潛在租賃資產(chǎn)承載能力高達(dá)1萬(wàn)億元以上。 盡管如此，業(yè)內(nèi)人士表示，金融租賃的市場(chǎng)潛力巨大。 目前，全球航空運(yùn)輸業(yè)所使用的飛機(jī)有2/3以上通過(guò)租賃方式獲得。而國(guó)內(nèi)航空業(yè)的數(shù)據(jù)表明，截至2011年8月，在民航局登記在冊(cè)的民用客機(jī)數(shù)量為1257架，其中721架通過(guò)租賃獲得，占到我國(guó)民用客機(jī)總量的57%。據(jù)波音公司預(yù)測(cè)，未來(lái)20年，中國(guó)需要5000架新飛機(jī)。另有分析顯示，到2020年，中國(guó)民航業(yè)預(yù)計(jì)需補(bǔ)充新飛機(jī)超過(guò)2500架，飛機(jī)租賃所涉及的資金將超過(guò)830億美元。而金融租賃行業(yè)的“老大哥”工銀租賃目前擁有70多架飛機(jī)，其中75%為窄體客機(jī)。中國(guó)租賃公司租賃的飛機(jī)約為100架，其中的市場(chǎng)空間可以想象。在這種只有大資金才能玩得起的市場(chǎng)之中，金融租賃的優(yōu)勢(shì)顯而易見(jiàn)。 “目前，我國(guó)金融租賃公司的業(yè)務(wù)大多集中在資金需求量較大的航空、航運(yùn)、大型設(shè)備、工程機(jī)械等領(lǐng)域。而在發(fā)達(dá)國(guó)家，融資租賃在汽車、住房、電器等領(lǐng)域的租賃額可以占到流通量的50%以上，機(jī)器設(shè)備尤其是大型設(shè)備制造商80%以上的營(yíng)業(yè)額來(lái)自于租賃。實(shí)際上，對(duì)金融租賃公司來(lái)說(shuō)，無(wú)論是大資金領(lǐng)域還是小資金領(lǐng)域，都具有極大的市場(chǎng)潛力。”有金融租賃業(yè)人士對(duì)記者說(shuō)。 中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)金融租賃專業(yè)委員會(huì)估算，中國(guó)目前的租賃滲透率在4%~5%左右，而發(fā)達(dá)國(guó)家租賃滲透率則為15%~30%。 金融租賃：走向輝煌還有多遠(yuǎn)？ 按照周巍的判斷，未來(lái)30年，金融租賃必將在整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮出越來(lái)越重要的作用，并成為金融業(yè)態(tài)中重要的組成部分。但是，在走向輝煌前，租賃行業(yè)面臨著許多繞不過(guò)去的坎。首先是銀行系租賃公司所面臨的外部環(huán)境有待進(jìn)一步改善。曾有金融租賃公司的負(fù)責(zé)人這樣表述：監(jiān)管、法律、會(huì)計(jì)、稅收是融資租賃行業(yè)的四大支柱，但目前的政策環(huán)境不盡如人意。 另外一個(gè)重要的問(wèn)題就是資金。如何獲得持續(xù)、穩(wěn)定的資金來(lái)源，即使是金融租賃公司也無(wú)法回避這個(gè)問(wèn)題。當(dāng)前金融租賃公司的資金來(lái)源主要為銀行授信。為了拓寬融資渠道，金融租賃公司進(jìn)行了積極有益的探索。目前已有公司成功發(fā)行金融債券，而境外融資、與保險(xiǎn)資金對(duì)接、資產(chǎn)證券化等渠道也正在探索當(dāng)中。 “解決政策完善、資金來(lái)源等問(wèn)題，首先要讓社會(huì)了解租賃，了解租賃對(duì)于整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的價(jià)值，以此入手才能更快地解決問(wèn)題。”周巍說(shuō)。 記者了解到，在銀監(jiān)會(huì)的大力推動(dòng)和有關(guān)部門(mén)的支持下，困擾融資租賃業(yè)的售后回租征收增值稅、營(yíng)業(yè)稅問(wèn)題已得到解決，大大改善了租賃業(yè)的發(fā)展環(huán)境。此外，融資租賃登記問(wèn)題也得到了部分解決。但金融租賃要發(fā)揮出更大的作用，還有很多問(wèn)題待解決，還有很長(zhǎng)的路要走。 | 
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